一 、精細(xì)化工行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

    精細(xì)化工行業(yè)包括精細(xì)化學(xué)品與專(zhuān)用化學(xué)品，精細(xì)化工產(chǎn)品具有少量生產(chǎn)、應(yīng)用領(lǐng)域相對(duì)較為專(zhuān)一、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)而復(fù)雜的特點(diǎn)，主要應(yīng)用在醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料、液晶等領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)近十年的增長(zhǎng)，我國(guó)精細(xì)化工已取得了長(zhǎng)足的進(jìn)度，目前我國(guó)總體精細(xì)化率（即精細(xì)化工產(chǎn)值率=精細(xì)化工產(chǎn)品總值/化工產(chǎn)品總值*100%）達(dá)40%左右。部分精細(xì)化工產(chǎn)品已具有一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，成為世界上重要的精細(xì)化工原料及中間體的加工地與出口地。但與北美、西歐和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體60-70%的精細(xì)化率相比，我國(guó)依舊僅相當(dāng)于美國(guó)80年代的水平，我國(guó)精細(xì)化率的提升仍有很大的空間，行業(yè)高增長(zhǎng)可期。

    隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷推進(jìn)，全球范圍內(nèi)的分工合作日益明顯。精細(xì)化工行業(yè)由于產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)而復(fù)雜的特點(diǎn)，具備全球化分工合作的基礎(chǔ)。國(guó)際行業(yè)巨頭為了搶占利潤(rùn)的至高點(diǎn)，紛紛調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將自身精力集中于微笑曲線(xiàn)兩端——研發(fā)及終端產(chǎn)品，而將中間體及原料藥等生產(chǎn)環(huán)節(jié)向外轉(zhuǎn)移，這樣，全球化的分工模式已經(jīng)形成。中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家由于擁有比較優(yōu)勢(shì)而具備承接全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的良好基礎(chǔ)。隨著中國(guó)精細(xì)化工技術(shù)水平的持續(xù)提升，中國(guó)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品種類(lèi)與市場(chǎng)份額呈現(xiàn)逐步增大趨勢(shì)。在精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，中間體是非常重要的一類(lèi)品種，也是中國(guó)承接轉(zhuǎn)移的主要環(huán)節(jié)。近幾年逐步在資本市場(chǎng)上市的中間體企業(yè)比較集中，多數(shù)募投項(xiàng)目是為了突破產(chǎn)能瓶頸以滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的需求，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃向上的發(fā)展勢(shì)頭。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)程的不斷加速，為精細(xì)化工中間體行業(yè)提供了巨大的市場(chǎng)空間。

二 、醫(yī)藥中間體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況

    醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的上游行業(yè)為基礎(chǔ)化工原料行業(yè)，下游行業(yè)為化學(xué)原料藥以及化學(xué)藥物制劑行業(yè)。醫(yī)藥中間體上游為基礎(chǔ)化工原料行業(yè)，基礎(chǔ)化工原料作為大宗商品，價(jià)格波動(dòng)較大，從而直接影響企業(yè)的生產(chǎn)成本。但醫(yī)藥中間體又細(xì)分為初級(jí)中間體和高級(jí)中間體。初級(jí)中間體供應(yīng)商由于只能提供簡(jiǎn)單的中間體生產(chǎn)，處于產(chǎn)業(yè)鏈前端，競(jìng)爭(zhēng)壓力和價(jià)格壓力最大，基礎(chǔ)化工原料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)其帶來(lái)的影響較大。而高級(jí)中間體供應(yīng)商則不僅對(duì)初級(jí)供應(yīng)商有較強(qiáng)的議價(jià)能力，更重要的是由于其承擔(dān)著具有較高技術(shù)含量的高級(jí)中間體的生產(chǎn)，與跨國(guó)公司保持更為緊密的聯(lián)系，故原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)其影響較小。

    醫(yī)藥中間體行業(yè)的下游行業(yè)主要是原料藥生產(chǎn)行業(yè)，而原料藥與制劑處于上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系，下游制劑藥物的消費(fèi)需求將直接影響原料藥的需求。隨著人們生活水平的提高，老齡化程度攀升，藥品的需求量在很長(zhǎng)一段時(shí)間呈上升態(tài)勢(shì)，因此，從成品藥傳導(dǎo)至原料藥極大地促進(jìn)了原料藥的需求。因此，全球藥品市場(chǎng)的增長(zhǎng)很大程度上影響到整個(gè)中間體及原料藥行業(yè)的發(fā)展。

三 、醫(yī)藥中間體行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

1、政策拉動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥中間體行業(yè)高速發(fā)展

    醫(yī)藥行業(yè)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，整個(gè)上下游都涉及到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方各面，我國(guó)政府長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)此都有直接或間接的政策傾斜。2016 年 3 月 16 日十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議表決通過(guò)了關(guān)于《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》的決議，文件明確鼓勵(lì)對(duì)化學(xué)新藥的研制開(kāi)發(fā)，這其中就包括化學(xué)原料藥。2016 年，為推動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)展改革委牽頭編制了《關(guān)于促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)醫(yī)療行業(yè)各方面提出了要求，并專(zhuān)門(mén)提出對(duì)化學(xué)原料藥領(lǐng)域的支持。政策層面對(duì)醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)的重視以及對(duì)化學(xué)原料藥行業(yè)的直接支持，為相關(guān)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政治環(huán)境，也為化學(xué)原料藥行業(yè)的快速發(fā)展打下了基礎(chǔ)?；瘜W(xué)原料藥行業(yè)的良好發(fā)展前景，將直接傳到至上游原料行業(yè)，從而有利于刺激醫(yī)藥中間體市場(chǎng)的需求。

2、全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移對(duì)原材料需求增加

    隨著發(fā)達(dá)國(guó)家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)，全球范圍內(nèi)發(fā)生了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，同時(shí)也對(duì)我國(guó)藥企產(chǎn)生了深刻影響。近年來(lái)國(guó)際大型制藥公司逐漸將重心放到專(zhuān)利藥的研發(fā)與銷(xiāo)售上，并將傳統(tǒng)產(chǎn)品逐級(jí)外包，其中的承攬商多為新興國(guó)家醫(yī)藥企業(yè)。其中就化學(xué)原料藥而言，我國(guó)在大宗原料藥領(lǐng)域占據(jù)了較大份額，已經(jīng)成為全球最大的化學(xué)原料藥供應(yīng)地之一；同時(shí)，通過(guò)多年的模仿以及先進(jìn)技術(shù)的學(xué)習(xí)，也有越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)公司參與到原創(chuàng)性較強(qiáng)的特色原料藥領(lǐng)域。

3、國(guó)內(nèi)造影設(shè)備的增加提升產(chǎn)品需求

    造影劑的使用不同于其他藥物，它需要同相應(yīng)設(shè)備配套使用。而我國(guó)近些年來(lái)正處在造影設(shè)備的增長(zhǎng)期中。曾在 2004 年，發(fā)改委、原衛(wèi)生部、財(cái)政部便聯(lián)合制定發(fā)布《大型醫(yī)用設(shè)備配置與使用管理辦法》。該辦法將 X 線(xiàn)電子計(jì)算機(jī)斷層掃描裝置(CT)和醫(yī)用磁共振成像設(shè)備、800 毫安以上數(shù)字減影血管造影 X 線(xiàn)機(jī)作為乙類(lèi)大型醫(yī)用設(shè)備管理品，而乙類(lèi)大型醫(yī)用設(shè)備管理品的購(gòu)置使用需要逐級(jí)上報(bào)至省級(jí)衛(wèi)生行政部門(mén)審批方可批準(zhǔn)。然而近幾年隨著醫(yī)保的全面覆蓋，此類(lèi)基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施正在廣泛普及，相關(guān)實(shí)施細(xì)則中已經(jīng)將設(shè)備數(shù)量與就診人數(shù)直接掛鉤。因此，隨著造影設(shè)備需求的不斷提高，將對(duì)上游造影劑及其原料市場(chǎng)產(chǎn)生較大的提振作用。